Новые санкции США вряд ли навредят России, считает экономист Дмитрий Некрасов*. Запад недооценивает, насколько стабильной остается российская экономика.
ИноСМИ теперь в MAX! Подписывайтесь на главное международное >>>
Российский экономист Дмитрий Некрасов* в 2008-2011 годах консультировал по экономическим вопросам бывшего президента России Дмитрия Медведева.
DIE ZEIT: Господин Некрасов*, недавно вы вместе с двумя другими россиянами в эмиграции опубликовали исследование о российской экономике. На обложке — медведь в обледеневшем беговом колесе. Это метафора нынешней России?
Дмитрий Некрасов: Этот образ — про проблемы в экономике, которые грозят России. После начала СВО в 2022 году страна пережила короткий кризис, а затем двухлетний экономический бум. Государство за счет военных расходов вкачало в систему очень много денег, но этот эффект заканчивается. Сейчас экономика возвращается к своему долгосрочному тренду. Он наметился еще после присоединения Крыма в 2014 году. На ближайшие годы мы ожидаем среднегодовой рост максимум на 1%.
– Президент США Дональд Трамп утверждает, что экономика России рушится. Владимир Зеленский говорит о драматической ситуации. Канцлер Фридрих Мерц тоже видит "повышенную нервозность" в России. Насколько реалистичны эти оценки?
– Еще в 2015 году президент США Барак Обама заявлял, что российская экономика разорвется "в клочья". Тогда это столь же мало соответствовало действительности, как и приведенные вами оценки сегодня.
Во многом это выдача желаемого за действительное или политический пиар. К сожалению, такие представления ведут к ошибочной политике в отношении России и к завышенным ожиданиям относительно эффективности санкций.– Но цифры действительно выглядят не очень хорошо: в России падает темп жилищного строительства, сокращается выпуск стали, продается меньше автомобилей.
– Проблемы есть во многих сферах — это так. До лета 2024 года экономика в целом росла быстро, а затем все свободные мощности были задействованы. Безработица снизилась до примерно 2%. Чтобы высвободить еще больше ресурсов для военной сферы, пришлось сокращать другие сектора и перераспределять ресурсы в их ущерб.
– Как работает это перераспределение?
– Банк России поднимал ключевую ставку до 21%. Инвестиции становятся дорогими для всех, кто не получает господдержку. Иная ситуация — у оборонной отрасли. В итоге экономика в целом остужается. Так, например, высвобождается рабочая сила, нужная в производстве вооружений.
У общей стагнации есть еще две причины. Во-первых, Россия с трудом может использовать современные западные технологии, поэтому производительность растет очень медленно. Во-вторых, сокращается численность рабочей силы. Но ни то ни другое не означает скорого падения ВВП на 3% или даже 5%.
– Бюджет России дефицитен. Недавно власти ради этого даже решили повысить НДС с 20 до 22%. Что будет, если государству начнет остро не хватать денег?
– Россия может дальше повышать налоги — причем относительно безболезненно для бизнеса и населения. В международном сравнении налоговая нагрузка невысока, заметно ниже, чем во многих западных странах. Она составляет лишь 37% годового объема экономики, а если вычесть высокие нефтяные налоги, то и вовсе 31%. В таких странах, как Франция, налоговая нагрузка превышает 40%. То есть запас прочности еще велик.
Кроме того, Россия почти не обременена долгом. Государственный долг — всего 17,7% годового объема экономики. У Путина, по сути, есть неограниченные возможности занимать в ближайшие годы. В вопросе долга Россия выглядит крепче, чем многие европейские государства.
– Тем не менее России приходится платить по своим долгам больше процентов, чем западным странам. Ключевая ставка сейчас составляет 16,5 %.
– Обслуживать долг для России не так уж дорого. Посмотрите на прошлый год: инфляция составляла около 10%, доходность десятилетних российских гособлигаций колебалась между 12% и 14%. Реальная ставка в 4% не драматически выше, чем в ведущих западных экономиках.
"Я не думаю, что Си Цзиньпин откажется от российского нефти"
– США недавно ввели новые санкции против двух российских нефтяных компаний — "Роснефти" и "Лукойла". Способны ли эти меры нанести России ущерб?
– Новые санкции не создадут для России сколь-нибудь серьезных проблем.
– Почему?
– Эти санкции действуют на двух уровнях. С одной стороны, пострадают сами компании — и особенно "Лукойл": у него есть НПЗ в Болгарии и Румынии, проекты добычи в Ираке и несколько международных сетей АЗС. Пока неясно, что теперь будет с этими активами и видами бизнеса. В этом смысле санкции наносят концерну серьезный удар.
С другой стороны, экспорт нефти и ее добыча в самой России, а значит и налоговые поступления государства, вероятно, останутся стабильными. Мы уже видели похожие санкции против "Газпромнефти" и "Сургутнефтегаза". Опыт показывает: такие ограничения Россия быстро обходит. Компании подключают новых трейдеров и посредников — и торговля продолжается.
Штаты начинают войну с Россией. В этом случае Китай знает, что делать
– Уже есть сообщения, что некоторые НПЗ в Индии и Китае пока не хотят покупать российскую нефть.
– Советую дождаться официальной статистики. Китай покупает российскую нефть по политическим причинам. Я не думаю, что Си Цзиньпин от нее откажется. В Индии я не столь уверен. Но я сейчас на связи с несколькими бизнесменами, поставляющими российскую нефть в Индию. Все убеждены, что удастся найти способы договориться с тамошними клиентами.
– Значит, санкции против России бессмысленны?
– Разумеется, они наносят ущерб, несмотря на обходные пути. Но сегодня санкции уже не способны остановить Путина от продолжения боевых действий на Украине. Кроме того, Запад совершил много ошибок и упустил возможности.
– Какими могли бы быть более действенные санкции?
– Ценовой потолок G7 на российскую нефть изначально был неосуществим. Вместо этого ЕС мог ввести импортные пошлины на российское сырье и направлять полученные средства Украине на ее оборону. В нынешней же схеме прибыльное посредничество досталось индийцам и китайцам.
Еще одна проблема — многочисленные запреты экспорта отдельных товаров в Россию: от высоких технологий до повседневных вещей вроде косметики. Российские предприниматели говорят мне, что завезти в Россию запрещенные технологии двойного назначения почти не сложнее, чем унитазы. Сейчас под санкциями тысячи наименований, но ни одна таможня не в состоянии все это контролировать. Европе стоило сосредоточиться на действительно критичных товарах.
– Зеленский говорит, что украинские удары по российским НПЗ — "самые эффективные санкции" на сегодня. Это так?
– Мы не знаем точно, насколько велики повреждения НПЗ. Цены на топливо действительно выросли, но не только из-за атак. И раньше в России регулярно возникали перебои, особенно после отпускного сезона. Кроме того, власти пытаются сдерживать цены директивами для крупных сетей АЗС. В результате многие независимые заправки были вынуждены продавать в убыток и закрываться.
"Киев сложит оружие": мир ошарашен заявлением Трампа. Путин припугнул США
– Насколько сильно люди в России ощутили этот кризис?
– Реальный дефицит наблюдался в Крыму, на юге России и в некоторых отдаленных восточных регионах. Сейчас ситуация выправляется. Для 99% россиян так называемый кризис почти не ощущался: в худшем случае приходилось заезжать на другую заправку. Это неприятно, но не вызывает недовольства.
– Чувствуют ли люди в России экономическую стагнацию?
– За последние два года реальные зарплаты выросли примерно на пятую часть — из-за конфликта, а также потому, что не хватает рабочей силы. Это была исключительная ситуация. В дальнейшем доходы могут снова снижаться, особенно после окончания военных действий. Но это будет, скорее, мягкая коррекция — примерно как нынешнее охлаждение экономики.
– Значит, Путину экономически особенно бояться нечего?
– Не думаю, что Путин прекратит конфликт по экономическим причинам. Для этого Россия должна пережить тяжелый кризис, например, когда государство окажется не в состоянии платить зарплаты или инфляция выйдет из-под контроля. Ничто не указывает на то, что в обозримом будущем это вероятно.
*данное лицо выполняет функции иностранного агента
Свежие комментарии